Advanced Micro Devices (AMD), 2025’in ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. şirket, yıllık bazda %32 artışla **7,69 milyar dolar** gelir elde ederek yeni bir rekor kırdı. Ancak, aynı dönemde **operasyonel zarar 134 milyon dolar** olarak gerçekleşti. Bu uçurumun nedeni, ABD’nin Çin’e ihracatı geçici olarak durdurduğu **MI308 AI hızlandırıcı çipleri** olarak açıklandı.
⚙️ Çin Ambargosu ve Envanter Maliyetleri
AMD, MI308 çiplerinin Çin’e ihraç edilememesi nedeniyle yaklaşık **800 milyon dolarlık envanter maliyeti** kaydetti; bu, büyük olasılıkla amortisman ve değer düşüklüğü giderlerini içeriyor. Şirket, eğer bu maliyetler olmasaydı, brüt kâr marjının yaklaşık %54 yerine yalnızca %43–44 olacağını belirtti.
💼 Net Kâr ve Nakit Akışı Olumluydu
AMD’nin net kârı, güçlü bir **vergi kredisi (834 milyon dolar)** sayesinde **872 milyon dolar** olarak kaydedildi. Ayrıca operasyonal nakit akışı da **593 milyon dolardan**, yaklaşık **2 milyar dolara** yükseldi. Bu göstergeler, şirketin finansal disiplini ve uzun vadeli dayanıklılığı adına olumlu bir tablo çiziyor.
🖥️ Segment Bazlı Performans: Ryzen ve Epyc Parladı
**Client (Ryzen)-PC segmenti**, yıllık %67 büyüme ile 2,5 milyar dolar gelir elde etti. **Gaming (Radeon ve konsol çipleri)** segmenti ise yaklaşık %63 artışla 1,12 milyar dolara çıktı. Bu iki segment birlikte yaklaşık 767 milyon dolar operasyonel kâr getirdi. Veri merkezi (Data Center) birimi %14 büyüyerek 3,24 milyar dolara çıktı ancak ambargo nedeniyle **155 milyon dolar işletme zararı** açıkladı.
📉 Hissedar Tepkisi ve Piyasa Endişeleri
AMD hisseleri, açıklamanın ardından **after-hours (mesai sonrası)** işlemlerde %3–6 civarında değer kaybetti. Piyasada, güçlü gelir beklentilerine rağmen ambargoyla ilişkili belirsizliklerin ve AI sektöründe Nvidia ile rekabetin baskı oluşturduğu yorumu yapıldı.
🔍 2025 Üçüncü Çeyrek Beklentileri ve AI Vizyonu
AMD, üçüncü çeyrek için **8,7 milyar dolar (+/- 300 milyon)** gelir ön gördü. Bu tahmin, Wall Street’in yaklaşık **8,3 milyar dolar** beklentisini aşarken, Çin’e MI308 yüklü teslimatların devam etmeyeceği senaryosunu içeriyor. Şirket bu miktarın tamamını yeni nesil **MI350 AI hızlandırıcılarına** bağlıyor ve Meta, Microsoft gibi firmaların **AI altyapı yatırımlarının artacağına** işaret ediyor.
🌍 Global Rekabet ve Geopolitik Faktörler
ABD-Çin teknoloji rekabeti, yarı iletken sektörüne yeni riskler ekliyor. AMD’nin Çin erişimi, federal lisans onaylarına bağlı olduğu için belirsizlik devam ederken; şirket, AI odaklı donanımlarda Nvidia’ya karşı fiyat/performans avantajıyla fark yaratma peşinde. CEO Lisa Su, AMD’nin **bu ambargoyu birkaç çeyrek içinde çözeceğini** belirtti.
📌 Rekor Gelir, Ancak Frenlenmiş Kârlılık
AMD, güçlü büyümesine rağmen Çin ambargosu nedeniyle **operasyonel kârını kaybederek** çeyreği -134 milyon dolar işletme zararıyla kapattı. Ancak net kârdaki artış, revenue artışı ve güçlü nakit akışı şirketin temel operasyonel sağlığının iyi sinyalleri. Önümüzdeki dönemde China erişiminin yeniden açılması, uzun vadeli AI yatırımları ve güçlü Ryzen‑Epyc segment performansı AMD için kritik önem taşıyacak.
